Kjo do të thotë se treguesit e inflacionit të vëzhguar nga afër nga Fed po lëvizin në një drejtim të favorshëm – gjë që në thelb konfirmon se procesi i rritjes së normës së interesit të Fed është në fund.

 

Rritja e parafundit e normës X?

Krahasuar me deklaratën e bërë në mbledhjen e normës, konferenca e shtypit pas mbledhjes e kryetarit të Fed Jerome Powell është shpesh më e rëndësishme.

Në atë konferencë për shtyp, gazetarët hetuan furishëm pyetjet e Powell-it se kur ai do të ndalojë rritjen e normave.

Në fund, Powell nuk i rezistoi presionit, në gjysmë të rrugës ose "rrjedhte" kështu që tregu tentoi të konfirmonte përfundimin e rritjes së normave së shpejti!

Powell tha se FOMC po diskuton rritjen e normave disa herë të tjera (disa më shumë) në nivele kufizuese, pastaj duke ndaluar;dhe ai tha se politikëbërësit nuk besojnë se është koha për të ndaluar rritjen e normave.

Shumica e pjesëmarrësve të tregut e interpretuan këtë deklaratë (disa të tjera) si dy rritje të tjera të normës.

Kjo do të thotë se normat e interesit do të vazhdojnë të rriten me 25 pikë bazë në mars dhe maj, gjë që nënkupton një rritje të normës së politikës në një interval prej 5% deri në 5.25%, në përputhje me pritjet për normat maksimale të interesit siç tregohet në dhjetor. komplot me pika.

 

Megjithatë, pavarësisht aludimit të Powell për dy rritje të tjera të normës, tregu pret vetëm një tjetër në mars.

Aktualisht, pritshmëria për një rritje të normës me 25 pikë bazë në mars është 85%, dhe tregu beson se perspektiva e një rritjeje tjetër të normës së Fed në maj është zvogëluar.

 

Tregu nuk kujdeset më për Fed

Ka pasur një betejë të ashpër mes tregut dhe Fed që nga nëntori i kaluar, por tani ekuilibri midis tregut dhe Fed duket se po kthehet në favor të të parës.

Tre muajt e fundit kanë parë një lehtësim të konsiderueshëm të kushteve financiare: tregjet e aksioneve u rritën, yield-et e obligacioneve ranë, normat e hipotekave ranë nga nivelet më të larta të tyre dhe në janar të këtij viti, aksionet amerikane në fakt shënuan performancën e tyre më të mirë që nga viti 2001.

Nga ecuria e tregut, dy rritjet e fundit të normës së interesit, tregu thuajse i treti paraprakisht rezultatet e rritjes së normës në 50bp dhe 25bp.

Ekziston një kuptim i qartë se tregu është shumë më pak i shqetësuar për Fed-in në krahasim me periudhën para dhjetorit 2022 – tregu duket se nuk kujdeset më për Fed-in.

Ndërsa Fed vazhdon të rrisë normat afatshkurtra, normat e ndërmjetme dhe afatgjata, të cilat ndikohen kryesisht nga pritshmëritë e investitorëve (siç janë shumica e normave të hipotekave), kanë ndaluar së rrituri ose kanë filluar të bien gradualisht.

Për më tepër, të dhënat edhe më të forta se sa pritej për punësimin dhe rritjen ekonomike nuk ndikuan asgjë për të ndryshuar prirjen e tregut.

Tregu në përgjithësi beson se niveli aktual i normave të interesit është rritur në një nivel që mund të çojë në një recesion dhe se Rezerva Federale mund të fillojë të ulë normat këtë vit.

 

Dhe me këtë ndikim, tendenca rënëse e normave të hipotekave bëhet më e theksuar.