Shpejtësia e tkurrjes së shtatorit u dyfishua, tregu u drodh: normat e hipotekave do të rriten!
09/12/2022
Rritjet e normës goditen fort, Tkurrja heziton
Tre muaj më parë, Rezerva Federale njoftoi se tkurrja e bilancit ishte gjithashtu në rendin e ditës pas fillimit të ciklit të rritjes së normës.
Sipas planit të publikuar të Fed-it, madhësia e këtij raundi tkurrjeje do të jetë më e madhja ndonjëherë: 47.5 miliardë dollarë në muaj për tre muaj duke filluar nga qershori, duke përfshirë 30 miliardë dollarë në obligacionet e thesarit dhe 17.5 miliardë dollarë në MBS (letra me vlerë të mbështetur nga hipoteka).
Tregu ishte më i frikësuar nga e panjohura në kohën e tkurrjes sesa nga rritja e normës, në fund të fundit, ndikimi në treg i marrjes së një qasjeje kaq radikale ndaj tkurrjes së bilancit nuk mund të nënvlerësohej.
Por tani kanë kaluar tre muaj dhe krahasuar me rritjen agresive të normës së Fed gjatë gjithë vitit, shtytja e njëkohshme për tkurrje duket se ka pak prezencë, dhe më herët kishte edhe shumë pikëpamje që thoshin se Fed nuk kishte filluar me të vërtetë tkurrjen e bilancit , por në vend të kësaj kishte zgjeruar në mënyrë të fshehtë bilancin për të stabilizuar tregjet e kapitalit dhe të banesave.
Megjithatë, a është me të vërtetë pakësimi vetëm një mashtrim i sajuar nga Fed?Në të vërtetë, Fed po ecën përpara me zvogëlim, vetëm me një intensitet shumë më pak agresiv nga sa mendohej fillimisht.
Siç pritej nga Fed, tërheqja nga qershori në gusht pritet të jetë 142.5 miliardë dollarë, por deri më tani janë tërhequr vetëm rreth 63.6 miliardë dollarë aktive.
Burimi i imazhit:https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/bst_recenttrends.htm
Më pak se gjysma e planit fillestar për tkurrjen - krahasuar me goditjet e rënda në rritjen e normave të interesit, Fed duket të jetë e paqëndrueshme për sa i përket tkurrjes.
Shmangia e recesionit, ritmi i ngadaltë i tkurrjes në fazat e hershme
Prania e ulët e raundit të parë të tkurrjes nga qershori në gusht është kryesisht për shkak të faktit se ulja aktuale në madhësinë e aktiveve të Fed ishte shumë më pak se sa pritej dhe tregu u ndikua qartë nga politika agresive e rritjes së normave të Fed.
Në fakt, në tre muajt e parë, ulja e borxhit të Fed në thesaret është në thelb në përputhje me planin fillestar, por zotërimet e MBS nuk bien, por rriten, gjë që çoi në shumë pyetje kundër Fed: ku shkoi tkurrja në fjalë?
Në fakt, tregu i MBS kishte parë tashmë një shitje të gjerë përpara se Fed të merrte vendimin e saj në lidhje me zvogëlimin.
Deri më tani këtë vit, norma e hipotekës 30-vjeçare është pothuajse dyfishuar nga 3% fillestare, gjë që ka shkaktuar një rritje të mprehtë të presionit ndaj blerësve të shtëpive, me disa që shohin rritjen e shpenzimeve mujore të hipotekave të tyre me më shumë se 30%.Tregu i pasurive të paluajtshme po ftohet me shpejtësi dhe rënia e shitjeve të shtëpive po zgjerohet muaj pas muaji.
Kreditë e imazhit.https://www.freddiemac.com/pmms
Fed mban deri në 32% të tregut prej 8.4 trilion dollarësh MBS, dhe si investitori më i madh i vetëm në tregun e MBS, hapja e dyerve për shitjet e borxhit në një mjedis të tillë tregu mund të rrisë më tej normat e hipotekës dhe kështu të shkaktojë që tregu i pasurive të paluajtshme të ftohen shumë shpejt, gjë që është një rrezik.
Si rezultat, Fed ka ngadalësuar ndjeshëm ritmin e zvogëlimit gjatë tre muajve të fundit, me shumë gjasa duke pasur parasysh rrezikun e recesionit.
Tregu mezi mund të injorojë përshpejtimin e tkurrjes
Që nga 1 shtatori, kufiri i borxhit amerikan dhe tkurrja e MBS do të dyfishohet dhe do të rritet në 95 miliardë dollarë në muaj.
Shumë raporte parashikuan se tregu do të fillojë të ndjejë "ftohjen" e tapering duke filluar nga ky muaj, fotografia është kaq déjà vu, por tregu vështirë se mund të vazhdojë të "injorojë" dyfishimin e madhësisë së tapering pas shtatorit.
Sipas hulumtimit të Fed-it, tkurrja do të rriste yield-et e obligacioneve 10-vjeçare amerikane me rreth 60 pikë bazë gjatë rrjedhës së vitit, ekuivalente me një total prej dy deri në tre rritje të normës 25 pikë bazë.
Me Powell që përsërit qëndrimin e tij "rritje të normës së skifterëve", megjithëse kanë mbetur vetëm tre rritje të normës në shtator, nëntor dhe dhjetor, por në efektin e mbivendosjes së tkurrjes së dyfishtë të shpejtësisë dhe rritjes së normës, ne presim obligacionin 10-vjeçar të SHBA. yield-i ka të ngjarë të kalojë një nivel të ri prej 3.5% më vonë këtë vit, normat e hipotekave kanë frikë të përdoren në një raund të ri sfidash më të mëdha.
Deklaratë: Ky artikull është redaktuar nga AAA LENDINGS;disa nga pamjet janë marrë nga interneti, pozicioni i faqes nuk është i përfaqësuar dhe nuk mund të ribotohet pa leje.Ka rreziqe në treg dhe investimet duhet të jenë të kujdesshme.Ky artikull nuk përbën këshilla personale për investime dhe as nuk merr parasysh objektivat specifike të investimit, situatën financiare ose nevojat e përdoruesve individualë.Përdoruesit duhet të marrin në konsideratë nëse ndonjë opinion, opinion ose përfundim i përfshirë këtu është i përshtatshëm për situatën e tyre të veçantë.Investoni në përputhje me rrethanat në rrezikun tuaj.
Koha e postimit: Shtator-13-2022