Mund të thuhet se një rritje me 25 pikë bazë në shkurt u konfirmua në thelb, që do të thotë se epoka e rritjes së normave të mëdha ka përfunduar!

Dhe rritja e kombinuar e normës në shkurt dhe mars pritet të jetë më pak se 50 pikë bazë, duke treguar se është padyshim e mundur që Fed të mos rrisë normat në mars dhe se cikli i rritjes së normës ka hyrë zyrtarisht në numërimin mbrapsht!

 

Rënia e inflacionit do të përshpejtohet gjithashtu!

E ndarë sipas nëngrupeve, rënia e IÇK-së në muajin dhjetor ka ardhur kryesisht si pasojë e rënies së çmimit të benzinës dhe vazhdimit të prirjes rënëse të çmimeve të lëndëve të para.

Megjithatë, për banesat, shtytësin kryesor të inflacionit të shërbimeve bazë, ritmi i rritjes së çmimeve të qirave nuk ka shfaqur ende një prirje të konsiderueshme rënëse në dhjetor.

Kjo sugjeron që rënia e qirave nuk është transmetuar ende në IÇK dhe më pas do të nxisë prirjen e përgjithshme rënëse të inflacionit.

Nga ana tjetër, çmimet më të dobëta të energjisë, prirja rënëse e çmimeve të mallrave dhe ndikimi i një baze të lartë në vitin 2022 duhet të çojnë në një rënie të përshpejtuar të inflacionit të mëvonshëm.

Për më tepër, një recesion ka qenë i vështirë për t'u shmangur që kur Rezerva Federale vendosi të luftojë inflacionin duke ngadalësuar rritjen ekonomike.

Kohët e fundit, disa shenja treguan për një ngadalësim të aktivitetit ekonomik të SHBA - importet dhe eksportet ranë në nëntor nga tetori, dhe shitjet me pakicë, prodhimi i prodhimit dhe shitjet e shtëpive gjithashtu ranë.

Sipas parashikimit të fundit nga Goldman Sachs, CPI ka të ngjarë të bjerë në më pak se 5% nga viti në vit deri në fund të tremujorit të parë nën ndikimin e faktorëve të mësipërm, ndërkohë që mund të bjerë në afër 3% nga fundi i tremujorit të dytë.

 

Sa do të zgjasin normat e larta të interesit pas përfundimit të rritjes së normave të interesit?

Një rritje e normës me 25 pikë bazë në shkurt është tashmë në tryezë dhe Fed do të ketë gjithashtu dy grupe të dhënash për punësimin dhe inflacionin (01/2023, 02/2023) në dispozicion në takimin e normës së marsit.

Nëse këto raporte tregojnë se rritja e vendeve të punës vazhdon të ngadalësohet (më pak se 300,000 vende të reja pune jo-bujqësore) dhe inflacioni vazhdon prirjen e tij rënëse, Fed ka të ngjarë të ndalojë rritjen e normave pas një rritjeje prej 25 pikë bazë në mars, duke i lënë normat në kulmin në rreth 5%. .

Megjithatë, për të shmangur mësimet e viteve 1970, kur normat e interesit nuk u rritën, por u ulën dhe më pas u rritën përsëri, duke shkaktuar luhatje të politikës, zyrtarët e Fed ranë dakord që pas ndërprerjes së rritjes së normave, normat e interesit duhet të mbahen në një nivel të lartë. për një periudhë kohe derisa të ketë një rënie të ndjeshme të inflacionit përpara se të bëhet një ulje e normës.

Zyrtari i Fed Daley tha më pas se “ka kuptim të mbahen normat e interesit në kulmin e tyre për rreth 11 muaj”.

Pra, nëse Fed nuk i ngre sërish normat në mars, me siguri do të shohim një ulje të normës që në fillim të vitit 2024.

Sa do të zgjasin normat e larta të interesit pas përfundimit të rritjes së normave?

Aktualisht, Fed ka filluar të ulë gradualisht ritmin e rritjes së normave të interesit dhe ka pasur vetëm një ulje të tillë në ritmin e rritjes së normave të interesit që nga viti 1990 (1994-1995).

Nga të dhënat historike, yield-et e obligacioneve amerikane kanë rënë shumë ndjeshëm 3-6 muaj pas një rritjeje të normës së Fed me një normë interesi të reduktuar.

 

Me fjalë të tjera: Ka të ngjarë të shohim një rënie të ndjeshme të normave të hipotekave në gjysmën e parë të këtij viti.