Pse Bëri Fed Rhengra Cut May Not Be Far Amënyrë
07/06/2022
Prototipi i Big Short: Fed do të ndryshojë deflacioni !
Kur konsumatorët po kënaqen me promocionet sezonale "të paprecedentë", ata pak e dinë se shitësit me pakicë në SHBA po përballen me "krizën e inventarit" më të rëndë që nga shpërthimi i flluskës së internetit.
Të hënën, Michael Burry, protagonisti i filmit "The Big Short", i cili ishte i famshëm për parashikimin e krizës ekonomike të vitit 2008, tha se "Efekti Bullwhip" në sektorin e shitjes me pakicë do të çonte në një përmbysje të rritjes së normës së interesit nga Fed.
Pra, cili është efekti Bullwhip?Ai i referohet amplifikimit dhe variacionit të kërkesës në zinxhirin e furnizimit.
Në zinxhirin e furnizimit, ndryshimet e vogla në kërkesë do të zmadhohen hap pas hapi nga shitësit me pakicë te prodhuesit dhe furnitorët, dhe shkëmbimi i informacionit nuk mund të arrihet në mënyrë efektive midis tyre.Ky shtrembërim dhe përforcim i informacionit duket si një kamxhik grafik, kështu që quhet "Efekti Bullwhip".
Një vit më parë, zinxhiri global i furnizimit ishte në trazira.Në atë kohë, problemet e boshllëqeve të furnizimit të shkaktuara nga pandemia ishin serioze.Shitësit me pakicë dhe shumicë u nxituan të blinin mallra për të rimbushur inventarët e tyre nga frika se do të mbaronin stokun, gjë që çoi gjithashtu në "jehonë" në prodhuesit kryesorë, duke rritur kështu çmimet dhe duke zgjeruar prodhimin në të njëjtën kohë.
Megjithatë, ndërsa kërkesa u ftoh gradualisht, inventarët e shitësve me pakicë u rritën, madje ata nxituan të pastrojnë inventarët e tepërt, gjë që çoi në një rënie të shpejtë të çmimeve të shumë produkteve bazë.
Ndërsa gjërat përparuan, ndikimi depërtoi gradualisht në nivelin e inflacionit bazë.
Sipas Michael Burry, teprica e mëparshme në sektorin e shitjes me pakicë çon në "Efektin Bullwhip".Megjithatë, me ngadalësimin e kërkesës, "Efekti Bullwhip" përfundon dhe do të shkaktojë deflacion më vonë këtë vit.Kjo e shtyn Fed-in të ndryshojë rrugën shtrënguese apo edhe të rifillojë politikën e lehtësimit sasior.
I s t ai " Pas një stimuli të parë të ngushtë ” kurth vështirë të shpëtosh?
“Pas një stimuli të parë të shtrënguar” është një kurth tipik në politikë që hutoi shumë banka qendrore perëndimore në vitet 1970 dhe 1980.Ai ende ndjek disa vende në zhvillim edhe sot e kësaj dite.
Me pak fjalë, ky kurth mund të përshkruhet si politikat valutore të Bankës Qendrore që ndryshojnë në mënyrë të përsëritur midis inflacionit të ulët dhe rritjes së lartë, duke dështuar përfundimisht në balancimin e këtyre dy objektivave.
Është e dukshme që historikisht, ngjarja që Rezerva Federale uli normat e interesit menjëherë pas një rritje të normës nuk kishte ndodhur dhe madje mund të ndodhë më shpesh sesa mund të mendoni.
Grafiku i mësipërm tregon CPI-në mesatare të SHBA-së në fillimin e secilit prej 13 cikleve të rritjes së normës së Fed-it gjatë 70 viteve të fundit, si dhe vlerën e IÇK-së në fillim të ciklit të uljes së normës së interesit pas ciklit të rritjes së normës së interesit.
Grafiku tregon se shpesh ka vetëm një hendek katër mujor midis rritjes së fundit të normës së Fed dhe uljes së parë të normës.
Për më tepër, CPI-ja mesatare po arrinte ende deri në 4.4% në kohën e uljes së parë të normës së interesit, gjë që sugjeron se vendimet e Fed për normën e interesit bazohen kryesisht në shikimin përpara dhe jo në atë që po ndodh tani.
Për më tepër, ka shumë periudha në histori kur Fed rifillon uljen e normave të interesit edhe pse inflacioni mbetet i lartë.
Edhe pse historia nuk përsëritet thjesht, ajo ka gjithmonë ngjashmëri.Shumë analistë thanë gjithashtu se kishte shumë gjasa që Fed të rikthehej në modelin e saj historik të "ngritjes së normave përpara se t'i zvogëlonte ato".
Mund të ketë një "ndalim" në tarifë rritje kete vit
Të enjten, Departamenti i Tregtisë njoftoi se rritja kryesore e indeksit të çmimeve PCE (Shpenzimet e Konsumit Personal) ishte ulur në 4.7% në maj.
Fotografia e mësipërme është treguesi i preferuar i inflacionit nga Fed.Ngadalësimi i indeksit të çmimeve të PCE do të thotë se inflacioni përveç ushqimit dhe energjisë nuk është më "i lartë" dhe ka prova që inflacioni po arrin kulmin.
Me rënien e yield-it 10-vjeçar nga 2,973% në 2,889%, nuk duket e lehtë të ktheheni sërish në 3%.
Me përjashtim të shfaqjes së një pike inflacioniste, arsyeja më e rëndësishme për rënien e yield-eve të thesarit janë evidenca në rritje që tregon se ekonomia është në recesion.
Tregjet tashmë janë përballur me mundësinë e një ndryshimi të shpejtë të politikës së Fed.
Strategët e investimeve në Mauldin Economics mendojnë se Fed mund të ndalojë në mbledhjen e saj në fund të shtatorit;megjithatë, “stop” mund të nënkuptojë një rritje të normës me çerek pikë dhe jo një rritje me 50 ose 75 pikë bazë.
Supozoni se Fed ka konsideruar se inflacioni bazë është zbutur dhe është vërtet i vetëdijshëm se ekonomia po rrëshqet në recesion.Në këtë rast, ata mund të rifillojnë politikat e lehtësimit sasior edhe nëse inflacioni nuk arrin të arrijë objektivin e tij ideal të yield-it prej 2 për qind.
Me fjalë të tjera, ndoshta mund të shohim që Fed të ngadalësojë ritmin e shtrëngimit përpara fundit të vitit, ndërkohë që një ndryshim i politikës për të filluar uljen e normave nuk është aq larg.
Deklaratë: Ky artikull është redaktuar nga AAA LENDINGS;disa nga pamjet janë marrë nga interneti, pozicioni i faqes nuk është i përfaqësuar dhe nuk mund të ribotohet pa leje.Ka rreziqe në treg dhe investimet duhet të jenë të kujdesshme.Ky artikull nuk përbën këshilla personale për investime dhe as nuk merr parasysh objektivat specifike të investimit, situatën financiare ose nevojat e përdoruesve individualë.Përdoruesit duhet të marrin në konsideratë nëse ndonjë opinion, opinion ose përfundim i përfshirë këtu është i përshtatshëm për situatën e tyre të veçantë.Investoni në përputhje me rrethanat në rrezikun tuaj.
Koha e postimit: korrik-07-2022