23.06.2022

Duke ëndërruar përsëri në 1970

Të mërkurën, Rezerva Federale rriti normën e interesit me 75 pikë bazë, që është lëvizja më e madhe në gati tre dekada për të frenuar inflacionin e lartë.

Më vonë, ai ngriti normën bazë të interesit në më shumë se 20%, duke nënshtruar inflacionin shumë serioz në atë kohë, kriza mundi të mbyllej, ekonomia u tërhoq në rrugën e duhur, gjë që hodhi gjithashtu një themel për dekadat e mëvonshme. të prosperitetit.

Po vjen momenti Volcker?

Kërcimi i Fed në normat e interesit që nga marsi i bëri tregjet të dridhen: momenti Volcker ka ardhur sërish.

Megjithatë, është interesante që vetë Fed nuk e përcolli qartë sinjalin e rritjes së normës prej 75 BP në treg në prag të këtij takimi të normës dhe është e arsyeshme të thuhet se operacioni ishte disi përtej pritshmërisë.

Por që nga 15 qershori, tregu ka vlerësuar plotësisht këtë rritje të normës, në ditën kur u ul rritja e normës, tregu u faktorizua në lajme të pafavorshme dhe aksionet dhe obligacionet amerikane u rritën së bashku.

Shkaqet rrënjësore të këtij fenomeni janë se të dhënat e IÇK-së tejkaluan në masë të madhe pritshmëritë dhe një raport në Wall Street Journal - një revistë e njohur si "Agjencia Federale e Rezervës së Lajmeve".

Raporti vuri në dukje se një sërë raportesh shqetësuese për inflacionin ditët e fundit ka të ngjarë të bëjnë që zyrtarët e Fed të marrin në konsideratë një rritje të papritur të normës bazë prej 75 pikësh në mbledhjen e kësaj jave.

Artikulli shkaktoi një zhurmë në treg dhe madje edhe të mëdhenjtë e industrisë Goldman Sachs dhe JPMorgan ndoqën shembullin e tij dhe rishikuan parashikimet e tyre brenda natës.

Tregu filloi të çmohej shpejt me një rritje të normës prej 75 BP në këtë takim të normës dhe rritja e pritshme e normës së Fed në qershor dërgoi menjëherë mundësinë e një rritjeje prej 75 pikë bazë në mbi 90%, duke e ditur se shifra ishte vetëm 3.9% javë më parë.

Që atëherë, duket se Fed udhëhiqet nga tregu: rriti normat me 75 pikë bazë, pa bërë asnjë “pritje” paraprake.

Përveç kësaj, Powell lëshoi ​​gjithashtu mesazhe konfuze në konferencë: 75 pikë bazë të rritjes së normës nuk do të ishte e zakonshme për t'u parë, por një rritje tjetër prej 75 bp ishte e mundshme në korrik.Ai mendoi se pritjet e konsumatorit për inflacionin po përballen me rreziqe nga inflacioni total, por ndërkohë tha se norma aktuale e inflacionit total nuk ka ndikuar në asnjë mënyrë thelbësore në pritjet.

Shprehjet konfuze dhe përgjigjet e paqarta, si dhe masa e shtytjes së të gjitha vendimeve në të dhënat e mëvonshme, e bënë të vështirë për ne të shohim ashpërsinë dhe qëndrueshmërinë e ngjashme në luftën kundër hiperinflacionit nga Powell si Volcker.

Deri më tani, ajo që tregu ka më shumë frikë nuk është një rritje e normës, por një Fed më konfuze.

Cilat kushte mund të përfundonin të rritje të normës?

Në mars, grafiku me pika FOMC tregoi se Fed do të rriste normat gradualisht gjatë dy viteve të ardhshme;ndërsa grafiku aktual i FOMC me pika tregon se pas një rritjeje të madhe të normës gjatë këtij viti dhe një rritje të vogël të normës vitin e ardhshëm, Fed pritet të fillojë të ulë normat vitin e ardhshëm.

Por inflacioni, masat shtrënguese, rritja formuan një "trekëndësh të pamundur", FOMC ritheksoi se zgjidhja e inflacionit është objektivi kryesor, nëse objektivi kryesor aktual është mbrojtja e inflacionit dhe masave shtrënguese, atëherë recesioni ka të ngjarë të jetë i pashmangshëm.

Mbajtja nën kontroll e inflacionit është gjithmonë një lojë, duke pasur parasysh se veprimet e z. Volcker janë shoqëruar nga dy recesione dhe ai ka demonstruar rëndësinë e ruajtjes së stabilitetit të çmimeve nga Fed.Vetëm duke ruajtur stabilitetin e çmimeve do të ketë një rritje solide afatgjatë.

Tani duket e mundshme që vetëm një përmirësim i konsiderueshëm i inflacionit, një rritje e mprehtë e papunësisë ose një krizë ekonomike ose tregu do të pengojë Fed-in.

Por ndërsa gjithnjë e më shumë agjenci lëshojnë paralajmërime për recesionin, tregu gradualisht mund të fillojë të çojë në rrezik në rënie për ekonominë dhe ne mund të presim që të shohim që yield-et e obligacioneve 10-vjeçare amerikane të bien nën 2.5% edhe përpara fundit të vitit.

Megjithatë, errësira para agimit mund të jetë më e vështira.

Deklaratë: Ky artikull është redaktuar nga AAA LENDINGS;disa nga pamjet janë marrë nga interneti, pozicioni i faqes nuk është i përfaqësuar dhe nuk mund të ribotohet pa leje.Ka rreziqe në treg dhe investimet duhet të jenë të kujdesshme.Ky artikull nuk përbën këshilla personale për investime dhe as nuk merr parasysh objektivat specifike të investimit, situatën financiare ose nevojat e përdoruesve individualë.Përdoruesit duhet të marrin në konsideratë nëse ndonjë opinion, opinion ose përfundim i përfshirë këtu është i përshtatshëm për situatën e tyre të veçantë.Investoni në përputhje me rrethanat në rrezikun tuaj.