Burimi i imazhit: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

Meqenëse tregu kishte supozuar përgjithësisht përpara mbledhjes se Fed do të rriste gjithashtu normat me 75 pikë bazë këtë muaj, fokusi kryesor i tregut ishte në komplotin e pikave dhe perspektivën ekonomike të publikuar pas takimit.

Grafiku me pika, një paraqitje vizuale e të gjithë pritshmërive të normave të interesit të politikëbërësve të Fed për vitet e ardhshme, është paraqitur në një grafik;koordinata horizontale e këtij grafiku është viti, koordinata vertikale është norma e interesit dhe çdo pikë në grafik përfaqëson pritshmërinë e një politikëbërësi.

Burimi i imazhit: Rezerva Federale

Siç tregohet në grafik, shumica dërrmuese (17) e 19 politikëbërësve të Fed besojnë se normat e interesit do të jenë 4.00%-4.5% pas dy rritjeve të normës këtë vit.

Pra, aktualisht ekzistojnë dy skenarë për dy rritjet e normave të mbetura përpara fundit të vitit.

Rritja e normës me 100 bps deri në fund të vitit, dy rritje nga 50 bps secila (8 politikëbërës janë në favor).

Mbeten dy takime për të rritur normat me 125 bps, 75 pikë pikë në nëntor dhe 50 pikë pikë në dhjetor (9 politikëbërës janë në favor).

Duke parë përsëri rritjen e pritshme të normave në vitin 2023, shumica dërrmuese e votave ndahen në mënyrë të barabartë midis 4.25% dhe 5%.

Kjo do të thotë se pritshmëria mesatare e normës së interesit për vitin e ardhshëm është 4.5% deri në 4.75%.Nëse normat e interesit rriten në 4.25% në dy mbledhjet e mbetura këtë vit, kjo do të thotë se do të ketë vetëm një rritje prej 25 pikë bazë vitin e ardhshëm.

Pra, sipas pritshmërive të këtij komploti me pika, nuk do të ketë shumë hapësirë ​​që Fed të rrisë normat vitin e ardhshëm.

Dhe sa i përket pritjeve për normat e interesit për vitin 2024, është e qartë se opinionet e politikëbërësve janë shumë larg njëra-tjetrës dhe nuk kanë shumë rëndësi për të tashmen.

Ajo që është e sigurt, megjithatë, është se cikli shtrëngues i Fed do të vazhdojë – me rritje më të forta të normës.

 

Sa më i ashpër të jeni tani, aq më i shkurtër është kërcitja

 

Wall Street beson se qëllimi i Fed është të krijojë një cikël shtrëngimi "më të ashpër, më të shkurtër", i cili përfundimisht do të ngadalësojë rritjen ekonomike në këmbim të ftohjes së inflacionit.

Perspektiva e Fed për të ardhmen e ekonomisë, e shpallur në këtë takim, mbështet këtë interpretim.

Në perspektivën e saj ekonomike, Fed rishikoi parashikimin e saj për PBB-në reale në 2022 në rënie të mprehtë në 0.2% nga 1.7% në qershor, dhe gjithashtu rishikoi lart parashikimin e saj për normën vjetore të papunësisë.

Burimi i imazhit: Rezerva Federale

Kjo tregon se Rezerva Federale ka filluar të shqetësohet se ekonomia mund të jetë duke hyrë në një cikël recesioni, pasi parashikimet ekonomike dhe të punësimit janë gjithnjë e më pesimiste.

Në të njëjtën kohë, Powell gjithashtu tha troç në konferencën për shtyp pas takimit, "Ndërsa rritja agresive e normave vazhdon, shanset për një ulje të butë ka të ngjarë të zvogëlohen.

Fed gjithashtu pranon se rritja e mëtejshme agresive e normave ka shumë të ngjarë të çojë në recesion dhe gjak në tregje.

Në këtë mënyrë, megjithatë, Fed mund të përfundojë detyrën e "luftimit të inflacionit" përpara kohe dhe cikli i rritjes së normës do të përfundojë.

Në përgjithësi, cikli aktual i rritjes së normës ka të ngjarë të jetë një veprim "i vështirë dhe i shpejtë".

 

Rritja e normës së interesit mund të përfundojë përpara afatit

Që nga ky vit, rritja kumulative e normës nga Fed ka arritur në 300 bp, e kombinuar me komplotin me pika për të parë se procesi i rritjes së normës do të vazhdojë për ca kohë, qëndrimi i politikës në afat të shkurtër dhe nuk do të ndryshojë.

Kjo shpërndau plotësisht mendimet e tregut se Fed do të lëvizte shpejt drejt lehtësimit, dhe që tani, yield-i i obligacioneve dhjetëvjeçare amerikane është rritur deri në fund dhe është gati të arrijë nivelin më të lartë prej 3.7%.

Por nga ana tjetër, Rezerva Federale në parashikimin ekonomik për shqetësimet e recesionit, si dhe pikëpamja për ritmin e rritjes së normave të interesit vitin e ardhshëm pritet të ngadalësohet, çka do të thotë se procesi i rritjes së normave të interesit, edhe pse ende duke u zhvilluar, por agimi është shfaqur.

Përveç kësaj, ka një efekt vonesë në politikën e rritjes së normës së Fed, e cila ende nuk është tretur plotësisht nga ekonomia, dhe ndërsa rritjet e ardhshme të normës do të jenë më të pamatura, lajmi i mirë është se ato mund të përfundojnë më shpejt.

 

Për tregun e hipotekave, nuk ka dyshim se normat e interesit do të mbeten të larta në afat të shkurtër, por ndoshta batica do të ndryshojë vitin e ardhshëm.