Pas gati një viti rritjesh agresive të normave të interesit, tregu i punës më në fund po tregon shenja ftohjeje dhe numri i punonjësve të rinj ka rënë në nivelin më të ulët në dy vjet.

Siç e përmendëm më parë, fokusi kryesor në uljen e radhës të normave të interesit nga ana e Rezervës Federale është tregu i punës.

Të dhënat e pagave të dhjetorit jo-bujqësore tregojnë se rritja e normës së interesit nga Rezerva Federale ka dhënë fryte.

Për më tepër, për kënaqësinë e tregut, inflacioni i pagave u ftoh ndjeshëm në dhjetor - pagat mesatare orare u rritën vetëm 0.3% nga viti në vit, dhe pagat orare u rritën me ritmin më të ngadaltë nga viti në vit që nga gushti 2021.

Në një konferencë për shtyp pas rritjes së normës së interesit në dhjetor, Kryetari i Rezervës Federale, Powell, theksoi se pagat janë pikërisht çështja kritike në luftën kundër inflacionit në vitin 2023.

Dhe procesverbali i takimit të dhjetorit, i publikuar të mërkurën e kaluar, tregon se pjesëmarrësit e FOMC besojnë se ruajtja e rritjes së lartë të pagave mbështet inflacionin bazë në sektorin e shërbimeve (duke përjashtuar strehimin), dhe se për këtë arsye është e nevojshme të promovohet më tej ekuilibri midis ofertës dhe kërkesës në tregun e punës në mënyrë që të zvogëlohet presioni mbi faturën e pagave.

Ftohja e ndjeshme e inflacionit të pagave ofron prova të reja se inflacioni po ngadalësohet më tej dhe i hap rrugën Rezervës Federale për të ngadalësuar ritmin e rritjes së normave të interesit.

 

Shkalla e papunësisë do të rritet ndjeshëm

Edhe pse tregu i punës është ftohur ndjeshëm, rritja prej 223,000 vendesh pune tejkaloi pritjet e tregut për të tetin muaj radhazi.

Megjithatë, pas këtij raporti në dukje “të fortë” mbi listat e pagave jo-bujqësore, anashkalohet fakti që rritja e punësimit është tërësisht rezultat i shumë njerëzve që mbajnë vende pune të shumëfishta.

Në dhjetor, në Shtetet e Bashkuara kishte 132,299,000 punëtorë me kohë të plotë, por në të njëjtën kohë, numri i punëtorëve me kohë të pjesshme u rrit me 679,000, dhe numri i njerëzve me vende të shumta pune u rrit me 370,000.

Gjatë dhjetë muajve të fundit, numri i përgjithshëm i punëtorëve me kohë të plotë ka rënë me 288,000, ndërsa numri i punëtorëve me kohë të pjesshme është rritur me 886,000.

Kjo do të thotë që numri i listave të pagave jo-bujqësore duhet të kishte qenë negativ në dhjetor, bazuar në numrin real të njerëzve që gjejnë vende të reja pune!

Dhe raporti “i ekzagjeruar” i pagave jobujqësore duket se i ka verbuar njerëzit, ekonomia ka të ngjarë të tregojë shenjat e para të recesionit.

Një vështrim në të dhënat historike tregon se vetë tregu i punës është një tregues i vonuar dhe se lëvizjet e shpejta në rritje të normës së papunësisë kanë tendencë të ndodhin kur rritjet e normave të interesit ndalojnë ose politika monetare zhvendoset në ulje të normave të interesit.

Kjo do të thotë që shkalla e papunësisë ka të ngjarë të rritet ndjeshëm gjatë vitit pasi Rezerva Federale të ndalojë rritjen e normave të interesit.

Ekonomistët e Bankës së Amerikës parashikojnë madje se shkalla e papunësisë do të rritet nga 3.7% në 5.3% këtë vit, që do të thotë se do të mbeten 19 milionë njerëz pa punë!

 

Normat e interesit të hipotekës pritet të bien

Si rezultat i ngadalësimit të tregut të punës dhe inflacionit të pagave, bastet e tregut për një rritje të normës së interesit nga Rezerva Federale kanë rënë, me tregun që tani pret një rritje të normës së interesit prej 25 pikësh bazë në shkurt, që është 75.7%.

Rendimenti i obligacioneve 10-vjeçare amerikane gjithashtu ka rënë me më shumë se 30 pikë bazë brenda një jave, dhe normat e interesit të hipotekave pritet të bien më tej.

Ndërsa tendenca në rënie e inflacionit konsolidohet, sytë e Rezervës Federale do të jenë në tregun e punës në fazat e mëvonshme.

Ellen Zentner, kryeekonomiste në Morgan Stanley, theksoi gjithashtu se tregu i punës ka të ngjarë të jetë treguesi kryesor i radhës, jo IÇK-ja.

 

Ndërsa tregu i punës ftohet, inflacioni do të bjerë më shpejt dhe tregu i hipotekave do të fillojë të rimëkëmbet.